头彩网:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

头彩网又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【25岁博士奶爸】

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升﹡π↑,產業鏈景氣度有望改善⊙,並傳導至企業盈利改善⊿∴⊙,股市迎來更好的投資環境▽?┊。

另一方面⊿□﹡,技術不斷突破↑♂⊿,新興產業已經具備全球競爭力∟◇〇。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業◇。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看♂,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下♀,權益資產是各方資金的長期選擇∵〇♂。大量沉澱資金將從地產集中釋放♂♀∟,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整♂◇♂。

從外部來看♂,外需也將企穩⊙□。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆⌒,經濟景氣度已初顯回穩跡象⌒π?。隨着貿易摩擦緩和▽∵♂,則企穩預期將進一步強化☆♀⌒。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持↑┊,我國產業升級正在明顯加速⊙☆∟。

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1967年末至1987年◇,雖然日本經濟增速回落⌒☆,GDP同比從20%左右下降至10%以下△┊◇,但日經225指數翻了近30倍π□。這種股市與經濟增長背離的牛市♀▽,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級?△,企業盈利提升⊿∴,期間日本企業的ROE均值高達20.7%〇⊿♀。

從金融機構視角看∟⊿☆,利率下行期♂∵,負債端配置壓力上升♀◇┊,金融機構有增配權益資產的動力♂〇。

海外經驗顯示?,寬鬆貨幣+產業升級⊙⌒,往往是成長股牛市的有利催化劑∴∵。

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2019年初♂♂□,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」□,得到了市場驗證☆↑⊿。

12月20日⌒π┊,在「星石投資2020年度策略會」上∟∵↑,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷♂⊙〇,且更為堅定樂觀△。他認為:成長股長期牛市來臨▽。主要邏輯如下:

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從宏觀來看♀⊙,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下♂,權益資產將是各方資金的長期選擇〇,寬鬆貨幣環境加上產業升級◇┊☆,往往是成長股長期牛市的有力催化劑∵∵┊。

應用方面π⊙∵,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實┊﹡。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)◇▽⊙,率先爆發的可能主要是2C場景∟□⊿,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務□。

從居民視角看▽〇,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上⊿∴,對房產、存款以外的資產配置不足15%⌒。隨着相對收益的變化□,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主▽。

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繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟⊙◇,應用和相關硬件都將受益

一方面┊∴〇,研發投入持續高增⌒π,中國在全球價值鏈中地位持續上移∴。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看﹡,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐□♂□。

同時⊿,企業盈利改善⊿⊙,股市投資環境更好??π。中觀數據顯示↑⊿,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底♂。

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海外來看∵△〇,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型⌒,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展◇〇﹡。國內來看▽□♂,產業政策持續護航↑⌒〇,未來新能源汽車長期趨勢向上π□↑。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量∴∴,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上♀。

江暉表示♂,2020年星石投資將繼續聚焦成長股∟,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊♂〇。

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

20世紀90年代◇,美國納斯達克指數上漲超過9倍⊙∵,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍┊π。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率☆□,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境⊙⌒┊。

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內外需企穩⌒,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看⊙∟♂,貨幣政策上﹡∵,預計2020年二季度開始⊙⊿,隨着豬通脹解除♂∟〇,中國將加快跟進全球寬鬆♂,降准降息節奏不再是5bps☆◇,而將更大幅度、更快;

從企業看⊿▽∵,內外需環境好轉∵☆,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升∵♀?,產業鏈景氣度將有望改善〇⊿∴,並傳導至企業盈利改善∵,從而使股市投資環境更好〇。

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2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

供給端來看∟∵,醫改持續推進?□□,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路▽,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間⌒♂。需求端來看⊿⊙,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期∟∟,行業需求端長期向好⊙。

與此同時?△,消費行業市場份額持續在集中∴⊿♂,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式♂☆,奪取市場份額﹡〇◇。

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房地產政策方面〇♀♀,預計2020年在整體從嚴下□π☆,將進一步進行結構性微調?,「一城一策」將會更加明顯□,以釋放合理需求和帶動地方經濟◇♂〇。

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本文首發於微信公眾號:中國基金報┊□。文章內容屬作者個人觀點⊙﹡∴,不代表和訊網立場∵。投資者據此操作﹡,風險請自擔♂。

財政政策上∟∟,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右∟┊⊙,並通過多種創新方式〇┊,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿☆,以解決去年資金使用效率不夠高的問題◇♂。

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硬件方面?,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍┊,韓國在5G推出半年的時間內∴⊙♂,就實現了人均流量近3倍增長⊿♂♂。流量爆發需要更多的硬件支持∟〇,因此⊙,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升▽,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商⊿。

從產業來看⊙┊〇,中國科技產業升級正在超乎想象地加速△☆,同時消費行業集中度持續上升▽⊙。

拉姆查兰是实战派管理咨询大师,在管理领域与彼得德鲁克、稻盛和夫齐名,该奖项代表着中国管理实践的至高荣誉。

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又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

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隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升﹡π↑,產業鏈景氣度有望改善⊙,並傳導至企業盈利改善⊿∴⊙,股市迎來更好的投資環境▽?┊。

另一方面⊿□﹡,技術不斷突破↑♂⊿,新興產業已經具備全球競爭力∟◇〇。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業◇。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看♂,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下♀,權益資產是各方資金的長期選擇∵〇♂。大量沉澱資金將從地產集中釋放♂♀∟,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整♂◇♂。

從外部來看♂,外需也將企穩⊙□。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆⌒,經濟景氣度已初顯回穩跡象⌒π?。隨着貿易摩擦緩和▽∵♂,則企穩預期將進一步強化☆♀⌒。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持↑┊,我國產業升級正在明顯加速⊙☆∟。

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從金融機構視角看∟⊿☆,利率下行期♂∵,負債端配置壓力上升♀◇┊,金融機構有增配權益資產的動力♂〇。

海外經驗顯示?,寬鬆貨幣+產業升級⊙⌒,往往是成長股牛市的有利催化劑∴∵。

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12月20日⌒π┊,在「星石投資2020年度策略會」上∟∵↑,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷♂⊙〇,且更為堅定樂觀△。他認為:成長股長期牛市來臨▽。主要邏輯如下:

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從宏觀來看♀⊙,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下♂,權益資產將是各方資金的長期選擇〇,寬鬆貨幣環境加上產業升級◇┊☆,往往是成長股長期牛市的有力催化劑∵∵┊。

應用方面π⊙∵,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實┊﹡。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)◇▽⊙,率先爆發的可能主要是2C場景∟□⊿,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務□。

從居民視角看▽〇,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上⊿∴,對房產、存款以外的資產配置不足15%⌒。隨着相對收益的變化□,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主▽。

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繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟⊙◇,應用和相關硬件都將受益

一方面┊∴〇,研發投入持續高增⌒π,中國在全球價值鏈中地位持續上移∴。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看﹡,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐□♂□。

同時⊿,企業盈利改善⊿⊙,股市投資環境更好??π。中觀數據顯示↑⊿,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底♂。

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海外來看∵△〇,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型⌒,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展◇〇﹡。國內來看▽□♂,產業政策持續護航↑⌒〇,未來新能源汽車長期趨勢向上π□↑。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量∴∴,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上♀。

江暉表示♂,2020年星石投資將繼續聚焦成長股∟,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊♂〇。

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20世紀90年代◇,美國納斯達克指數上漲超過9倍⊙∵,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍┊π。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率☆□,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境⊙⌒┊。

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內外需企穩⌒,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看⊙∟♂,貨幣政策上﹡∵,預計2020年二季度開始⊙⊿,隨着豬通脹解除♂∟〇,中國將加快跟進全球寬鬆♂,降准降息節奏不再是5bps☆◇,而將更大幅度、更快;

從企業看⊿▽∵,內外需環境好轉∵☆,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升∵♀?,產業鏈景氣度將有望改善〇⊿∴,並傳導至企業盈利改善∵,從而使股市投資環境更好〇。

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2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

供給端來看∟∵,醫改持續推進?□□,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路▽,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間⌒♂。需求端來看⊿⊙,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期∟∟,行業需求端長期向好⊙。

與此同時?△,消費行業市場份額持續在集中∴⊿♂,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式♂☆,奪取市場份額﹡〇◇。

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房地產政策方面〇♀♀,預計2020年在整體從嚴下□π☆,將進一步進行結構性微調?,「一城一策」將會更加明顯□,以釋放合理需求和帶動地方經濟◇♂〇。

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本文首發於微信公眾號:中國基金報┊□。文章內容屬作者個人觀點⊙﹡∴,不代表和訊網立場∵。投資者據此操作﹡,風險請自擔♂。

財政政策上∟∟,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右∟┊⊙,並通過多種創新方式〇┊,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿☆,以解決去年資金使用效率不夠高的問題◇♂。

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硬件方面?,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍┊,韓國在5G推出半年的時間內∴⊙♂,就實現了人均流量近3倍增長⊿♂♂。流量爆發需要更多的硬件支持∟〇,因此⊙,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升▽,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商⊿。

從產業來看⊙┊〇,中國科技產業升級正在超乎想象地加速△☆,同時消費行業集中度持續上升▽⊙。

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